Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap ROA
DOI:
https://doi.org/10.24260/aktiva.v4i1.6984Keywords:
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, CR, DER, FIRM SIZE dan ROA, Firm Size, Return on Assets, Food and Beverag ManufacturingAbstract
Research Purpose: This study aims to examine the effects of Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), and firm size on Return on Asset (ROA) in food and beverage manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2020–2024.
Method or Approach: A quantitative panel-data approach was employed using secondary data from annual financial statements. Purposive sampling selected 31 companies, resulting in 155 firm-year observations. Model selection compared pooled, fixed, and random effects, followed by Hausman and correlated random-effects (Mundlak) checks. The final model was estimated as firm fixed effects using least-squares dummy variables with firm-clustered robust standard errors and a small-sample correction.
Research Findings: CR had a negative but insignificant association with ROA (B = −0.0032; p = 0.142), DER also had a negative but insignificant association (B = −0.0030; p = 0.688), and firm size had a positive but insignificant association at the 5% level (B = 0.0409; p = 0.071). The robust joint test of CR, DER, and firm size was not significant, F(3,30) = 1.601, p = 0.210. The LSDV specification had an overall R² of 0.669, whereas the within R² attributable to the three time-varying regressors was 0.031.
Contribution: The results show that the three financial characteristics do not provide sufficient individual or joint evidence of an effect at the 5% significance level after firm-specific heterogeneity is controlled. The study contributes updated panel-data evidence on ROA in the food and beverage manufacturing sector.
Tujuan penelitian: Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan ukuran perusahaan terhadap Return on Asset (ROA) pada perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2020–2024.
Metode atau pendekatan: Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data panel dan data sekunder dari laporan keuangan tahunan. Purposive sampling menghasilkan 31 perusahaan dan 155 observasi firm-year. Pemilihan model dilakukan melalui perbandingan pooled, fixed effects, random effects, uji Hausman, serta correlated random effects (Mundlak). Model akhir diestimasi sebagai fixed effects perusahaan dengan pendekatan least-squares dummy variables dan standard error robust yang dikelompokkan pada tingkat perusahaan dengan koreksi sampel kecil.
Temuan penelitian: CR berarah negatif dan tidak signifikan terhadap ROA (B = −0,0032; p = 0,142), DER juga berarah negatif dan tidak signifikan (B = −0,0030; p = 0,688), sedangkan ukuran perusahaan berarah positif tetapi tidak signifikan pada tingkat 5% (B = 0,0409; p = 0,071). Uji simultan robust khusus untuk koefisien CR, DER, dan ukuran perusahaan tidak signifikan, F(3,30) = 1,601; p = 0,210. Spesifikasi LSDV menghasilkan overall R² sebesar 0,669, sedangkan within R² yang dijelaskan oleh ketiga regressor sebesar 0,031.
Kontribusi: Ketiga karakteristik keuangan belum memberikan bukti yang cukup mengenai pengaruh individual maupun simultan pada tingkat signifikansi 5% setelah heterogenitas khusus perusahaan dikendalikan. Penelitian ini memberikan bukti empiris berbasis data panel yang diperbarui mengenai determinan ROA pada subsektor makanan dan minuman.
Downloads
References
Afrianti, D., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh leverage, likuiditas dan pertumbuhan aset terhadap profitabilitas. JIMEA: Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi, 6(2), 1781–1796.
Astuti, F. Y., & Nugroho, M. (2021). Analisis pengaruh firm size, leverage dan sale growth terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Ekonomika dan Bisnis, 8(2), 83–103.
Badan Pusat Statistik. (2025). Berita resmi statistik nomor 17/02/Th. XXVIII: Pertumbuhan ekonomi Indonesia triwulan IV-2024.
Barney, J. B. (1991). Firm resources and sustained competitive advantage. Journal of Management, 17(1), 99–120. https://doi.org/10.1177/014920639101700108
Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1980). The Lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review of Economic Studies, 47(1), 239–253. https://doi.org/10.2307/2297111
Chumairoh, S. A. (2025). Pengaruh leverage, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan food & beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023 [Skripsi, Universitas Darul Ulum Islamic Center Sudirman Guppi].
Ekawati, Y., & Berliani, K. (2025). Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover, Debt to Asset Ratio dan Firm Size terhadap Return on Asset pada perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017–2023. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi), 11(1), 280–290. https://doi.org/10.35870/jemsi.v11i1.3654
Felicia, F., & Viriany, V. (2023). Pengaruh likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas dengan struktur modal sebagai variabel moderasi. Jurnal Paradigma Akuntansi, 5(4), 1706–1713. https://doi.org/10.24912/jpa.v5i4.26449
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25 (9th ed.). Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunawan, C., Sudarsi, S., & Aini, N. (2022). Pengaruh likuiditas, struktur modal, ukuran perusahaan dan risiko operasional perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan pada industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2020. Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan, 11(1), 31–40. https://doi.org/10.35315/dakp.v11i1.8951
Harahap, N. A. P., Qadri, F. Al, Harahap, D. I. Y., Situmorang, M., & Wulandari, S. (2023). Analisis perkembangan industri manufaktur Indonesia. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 4(6), 1444–1450.
Hausman, J. A. (1978). Specification tests in econometrics. Econometrica, 46(6), 1251–1271. https://doi.org/10.2307/1913827
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Jurlinda, J., Alie, J., & Veronica, M. (2022). Pengaruh debt to asset ratio dan debt to equity ratio terhadap return on asset perusahaan sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Sosial, Manajemen, Akuntansi dan Bisnis, 3(1), 1–12.
Mayanti, Y., & Barkah, M. C. (2025). Pengaruh current ratio dan quick ratio terhadap return on assets pada sektor healthcare yang terdaftar di BEI tahun 2021–2023. Jurnal Maps (Manajemen Perbankan Syariah), 9(1), 15–23.
Michela, A. Z., Tatyana, T., Artini, N. M., & Hendriyani, M. (2024). Pengaruh current ratio, total asset turnover, dan debt to equity ratio terhadap return on asset pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2022. REMITTANCE: Jurnal Akuntansi Keuangan dan Perbankan, 5(1), 82–88. https://doi.org/10.56486/remittance.vol5no1.508
Mundlak, Y. (1978). On the pooling of time series and cross section data. Econometrica, 46(1), 69–85. https://doi.org/10.2307/1913646
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574–592. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Novita, H., Gaol, R. L., Matanari, R., Siahaan, M., & Sarumaha, D. (2022). Analisis pengaruh likuiditas, solvabilitas dan aktivitas terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur makanan yang terdapat di BEI periode 2017–2020. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(2), 1655–1663. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.806
Pertiwi, M. D. (2024). Analisis pengaruh leverage, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas pada perusahaan sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2022 [Skripsi, Universitas Darul Ulum Islamic Center Sudirman Guppi].
Sari, N. A. P., & Riharjo, I. B. (2021). Pengaruh rasio likuiditas dan rasio aktivitas terhadap profitabilitas perusahaan food and beverage. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(9), 1–12.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Wati, A. Z. P. S., Yunus, N. A., & Pujihastuti, I. (2025). Pengaruh solvabilitas dan likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan tekstil dan garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Kewirausahaan, 5(2), 24–38. https://doi.org/10.51903/temb4m20
Wooldridge, J. M. (2010). Econometric analysis of cross section and panel data (2nd ed.). MIT Press.
Yanti, I. P. F., Usdeldi, U., & Muthmainnah, M. (2023). Pengaruh perputaran kas, perputaran piutang, perputaran persediaan dan ukuran perusahaan terhadap return on asset pada perusahaan di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmiah Manajemen, Bisnis dan Kewirausahaan, 3(3), 391–409.
Yasri, N. L., Wahyu, D. R., & Ende. (2025). Pengaruh current ratio (CR) dan debt to equity ratio (DER) terhadap return on asset (ROA) pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen dan Kewirausahaan, 5(2), 1343–1353.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Hikma Gustina Rambe, Tri Juliatun
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Aktiva: Journal Of Accountancy and Management is using CC-BY license as the optimal license for the publication, distribution, use, and reuse of scholarly work.
Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously. Aktiva: Journal Of Accountancy and Management is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International.
